“張總，我們投資決策委員會經(jīng)過多輪討論和表決，覺得銳向目前30億美元估值還是太離譜了，已經(jīng)脫離了標的現(xiàn)有價值，我們無法接受這個價格。
所以，很遺憾，如果銳向還堅持30億美元估值的話，淡馬錫只能放棄此次合作。希望未來有機會我們還能合作！”
打電話過來的是淡馬錫的李恒博，開始給張益達施加壓力了。
“那淡馬錫內(nèi)部評估銳向估值是多少喃？”張益達揉了揉眼睛，在電話里問道。
“25億美元，還得簽署約束性條款！”李恒博話也說得很直，直接報出了條件。
“太苛刻了，我考慮一下吧！”張益達皺眉說了這么一句。
然后跟李恒博寒暄了幾句后，掛斷了電話，接著撥通了沈北朋電話，把淡馬錫的報價和一系列情況都講了一下。
“25億美元，還有約束性條款？”沈北朋在電話里喃喃自語道，他其實覺得25億美元估值也不低了，至于約束性條款那基本是大額融資必備條件。
考慮一番后，沈北朋直接建議道：
“這個估值也不算低了，現(xiàn)在銳向最需要的就是成長時間。
要趁螞蟥金服這些巨頭沒有反應(yīng)過來前，先把這5億美元拿了。
融資到手，你才能施展你的才華，快速地拿下市場。就算巨頭跟你耗，你也耗得起。
要是這些巨頭開始對銳向產(chǎn)生戒備心了，那融資就不好拿了。
沒有資金，巨頭可以輕易的把你扼殺在搖籃之中。更不要談后續(xù)發(fā)展了。
所以估值問題先不要糾結(jié)，錢到手里才是王道！”
張益達也是沉思不已，沈北朋不光做風投，以前也辦過企業(yè)，各方面經(jīng)驗都不是自己能比的。
他的建議也是十分中肯的，這輪融資必須得快。這一步也將是奠定銳向騰飛的基礎(chǔ)，錯過了以后很難再成為一流的金融科技企業(yè)，更不要說和巨頭爭鋒了。
“行吧，我們盡快敲定下來吧！時機不容耽擱?！睆堃孢_心一橫答應(yīng)道。
接著，沈北朋開始聯(lián)系淡馬錫，雙方在銳向投前25億美元的估值達成了一致意見。
先搞定了淡馬錫這個領(lǐng)投方，其他三家機構(gòu)，SBI，GGV，啟明作為跟投方就好談了。
最終黑衫資本，真科基金，加上B輪風投的4家機構(gòu)，一共6家機構(gòu)齊聚銳向金科公司，再加上銳向管理層，進行了一次七方會談。
25億美元投前估值是多方早已達成共識的，最大的問題就是在約束性條款上面。
“第一，對于大額資金的使用和分配、公司股權(quán)或組織架構(gòu)變動等重大事項享有一票否決權(quán)。
第二，銳向進行新一輪融資，本輪投資方享有優(yōu)先認購權(quán)，防止持股比例下降。
第三，銳向進行新一輪融資，應(yīng)確保新投資者的投資價格（銳向估值）不得低于本輪投資價格（估值）。
如果價格低了（估值下降了），由銳向管理層對本輪投資者進行現(xiàn)金或者股權(quán)補償。
這是棘輪條款，對投資者有利的一個反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護形式。
第四，如果銳向管理層擬將全部或部分股權(quán)直接或間接地出讓給任何第三方。
則本輪投資方有權(quán)但無義務(wù)，在同等條件下，優(yōu)先于銳向管理層，將其持有的相應(yīng)數(shù)量的股權(quán)售出給擬購股權(quán)的第三方。
這是隨售權(quán)，意思是銳向管理層想套現(xiàn)，必須帶上我們，而且還得我們先套現(xiàn)。”
除了這四條以外，還有清算優(yōu)先條款，分紅優(yōu)先條款，信息披露條款等等一些常規(guī)約束性條款。
這些條款里面最讓張益達反感和警惕的就是第一條“一票否決權(quán)”，其他條款只要銳向正常發(fā)展，走上坡路就不會出現(xiàn)太大問題。
“其他條款我可以接受，第一條一票否決權(quán)太苛刻了，恕我無法接受。
要是銳向想并購一家很有潛力的上下游公司，被掣肘否決的話，被競爭對手搶先并購了怎么辦？
既然你們相信我，投資我，就要給我最大的企業(yè)經(jīng)營權(quán)限。”
張益達掃視會議室一眾投資人一圈，然后十分嚴肅的說道，
“張總，畢竟這是5億美元的融資，不是5塊錢。我們只是為我們的投資加一道保險。
對于你的才華和管理能力我們是十分認可的，但是這5億美元都是投資人的錢，關(guān)系重大，我們不得不謹慎一點?！?p> 李恒博也是神情嚴肅，態(tài)度十分強硬的說道。
“銳向本身就是AB股結(jié)構(gòu)，我們風投機構(gòu)的投票權(quán)是削弱了的。要是再沒有一票否決權(quán)，怎么保證我們投資方的權(quán)益？”
說話的是SBI中國總裁李仕倫，雖然表現(xiàn)得比較克制，但是也可以看出來人很激動。
關(guān)系自身利益，GGV的童士杰，啟明的甘仁平也紛紛發(fā)言，給張益達施壓。
沈北朋和徐小明雖然幫著張益達說話，但是畢竟B輪的領(lǐng)投方不是他們，幫腔也不頂什么用。
張益達心里很窩火，但是現(xiàn)在這么重要的場合又不能發(fā)火。
本來自己的年齡就很讓人詬病了，要是再表現(xiàn)得不夠成熟，那就更不讓投資人放心了。
“增設(shè)董事會席位吧！公司重大事宜由大家舉手表決吧！
要不就加個業(yè)績對賭，反正一票否決權(quán)我是不可能答應(yīng)的。”
張益達考慮一番后這么說道，其實這幫投資人說白了還是對張益達不放心，害怕公司經(jīng)營出問題。
對賭就是神丹妙藥，吃了就不鬧騰了。
“可以，對賭條件怎么設(shè)定，還需要我們多方商議一下?！?p> 李恒博終于露出了笑臉，他所求的就是一個保證，拿不到一票否決權(quán)，有業(yè)績對賭承諾作為保證也行。
張益達和林真陽出會議室抽了支煙，把會議室讓給一眾投資人作商議對賭的地方。
“萬一對賭他們給咱獅子大開口怎么辦？”林真陽猛吸了一口煙，哈出一大團煙霧說道。
“都是聰明人，肯定不會亂開的。無外乎根據(jù)市盈率做未來三年的營收和凈利潤承諾?！睆堃孢_滿不在乎的說道，完成對賭他還是很有把握的。
“行，你有把握就行。銳向能走到今天這地步，你功勞最大。
你想做啥就去做吧！我無條件支持你?！?p> 林真陽朝張益達一笑，一臉真誠的看著張益達。
張益達也覺得很欣慰，他跟林真陽兩人創(chuàng)業(yè)至今，相處得還是很愉快的。
沒有其他創(chuàng)業(yè)團隊的勾心斗角，各種狗屁倒灶的事。
有的只有兩個追夢青年的相互鼓勵與信任。
拍了拍林真陽的肩膀，張益達沒有多說什么，一切盡在不言中。
兩人回到會議室時，幾大風投機構(gòu)也商討好了對賭方案。
“以30倍市盈率計算的話，銳向要想撐起30億美元投后估值的話，年凈利潤必須得達到1億美元。
但是考慮到未來幾年，銳向金科整個集團的盈利都要拿來支撐移動支付戰(zhàn)場?？赡芏唐趦?nèi)都無法集團整體盈利。
采用5倍市銷率計算的話，銳向年收入得達到6億美元才行。”
最終對賭方案形成了兩套：
方案一：銳向14年凈利潤不低于1億美元，并保持20%的環(huán)比增長，15年凈利潤不低于1.2億美元，16年凈利潤不低于1.44億美元。
方案二：銳向14年營收不低于6億美元，并保持20%的環(huán)比增長，15年營收不低于7.2億美元，16年營收不低于8.64億美元。
兩套方案達成其中任意一套都視為對賭完成。
若是對賭未完成，三年差多少凈利潤都由銳向管理層補齊，現(xiàn)金或者股權(quán)賠償給B輪投資方。
張益達代表銳向金科集團簽署了這份涵對賭的B輪投資協(xié)議：
“B輪5億美元融資，由淡馬錫領(lǐng)投2.5億美元，黑衫資本跟投1億美元，SBI和GGV，啟明三家機構(gòu)各自跟投5000萬美元。
真科基金由于管理基金規(guī)模過小，就幾千萬一個億的盤子，沒有選擇繼續(xù)加注，任由股份稀釋?！?p> 融資后的股份構(gòu)造為：
張益達的開曼公司益州海外持股銳向金科集團52.5%；
林真陽通過自己的開曼公司持股6.67%；
銳向企業(yè)管理（員工持股平臺）持股6.67%；
黑衫資本持股17.5%；
真科基金持股3.33%；
淡馬錫持股8.33%；
SBI、GGV、啟明各自持股1.66%。
張益達的投票權(quán)也下降了，下降到了83%。
林真陽的投票權(quán)也有一丁點降低，還有10.54%。
兩人合起來93%以上的投票權(quán)，公司管理權(quán)還是穩(wěn)穩(wěn)的。
另外黑衫資本本輪投資增持了1億美元，股份占比相比之前的17%還增加了0.5%。
5億美元的資金分為三個階段撥付，首期立即撥付2億美元，另外2筆1.5億美元的資金在3個月后，6個月后視銳向業(yè)務(wù)進度進行撥付。
協(xié)議達成后，沈北朋和徐小明都快樂死了，銳向短短半年時間，估值翻了10倍，這又將為他們的投資事業(yè)增光添彩一筆了。
張益達則無喜無悲，寵辱不驚。心里想著，TMD小巨頭哪個不是一年半載估值就上漲十倍八倍的，小場面小場面，千萬不要慌！
B輪融資七方會談落下帷幕，接下來就是公關(guān)部門安排融資發(fā)布會炒作一下名氣的事了！
張益達無所謂，任由公關(guān)部門安排就好了。