冬天的早晨，寒風凜冽，卻依舊不能阻擋丁樂晨跑的熱情。特別是夏曉離開后，跑步成為他消耗多余精力的最佳選擇。
通過夏曉每天給他發(fā)的華爾街資訊，丁樂找到了黑豹基金的第一個獵食目標——貝爾斯登。
曾被譽為“一只從不冬眠的熊”的貝爾斯登是美國第五大投資銀行、第二大債券承銷商，成立于1923年，迄今已有84年的歷史，歷經(jīng)美國20世紀30年代的大蕭條和多次經(jīng)濟危機。
2001年1月到2003年6月，美聯(lián)儲先后13次下調(diào)聯(lián)邦基準利率。兩年半的時間里，聯(lián)邦基準利率從6.5%調(diào)低至1%，創(chuàng)造歷史新低的利率水平直接促進了美國房地產(chǎn)市場開始繁榮發(fā)展。
而隨著美國的房地產(chǎn)市場蓬勃發(fā)展，金融機構(gòu)放寬了對中低收入者的貸款限制。但是這部分貸款者的還款能力并不穩(wěn)定，使其放貸機構(gòu)面臨較大的風險。并且住房抵押貸款的超長期限使放款機構(gòu)面臨更加嚴重的流動性問題。
為解決放款機構(gòu)的風險問題和流動性問題，支持貸款機構(gòu)擴大規(guī)模，實現(xiàn)“居者有其屋”的愿望，美國成立了多個有政府背景的專門機構(gòu)從事住房抵押貸款買賣和證券化業(yè)務(wù)，促進了貸款一級市場的進一步發(fā)展。
到了2007年，美國住房抵押貸款存量達到10.9萬億美元，其中約一半被證券化為MBS（抵押擔保債券）。
在商業(yè)銀行的證券投資中，MBS是最主要的投資對象，而MBS中的分級償還債券，又產(chǎn)生了CDS（信貸違約掉期）等各種金融衍生品。
經(jīng)過風險隔離和信用增級后的MBS能夠獲得較高風險評級，同時又因為房價不斷上漲，收益率顯著高于相同風險評級的國債或公司債，因此MBS（抵押擔保債券）獲得了全球投資者的廣泛追捧。
貝爾斯登于90年代開始從事這項業(yè)務(wù)，到2003年MBS投資已經(jīng)成為公司最主要的業(yè)務(wù)之一，公司先后成立兩家專門買賣CDS對沖基金——HGF(高級信貸戰(zhàn)略基金)和HGELF(高級信貸杠桿基金)，一度成為美國抵押債券金融衍生產(chǎn)品領(lǐng)域領(lǐng)頭羊。
貝爾斯登向外界展示，HGF的預(yù)期收益率將達到10%以上，而且收益率要比銀行利率要高，且風險較小，因此吸引了大批客戶前來投資。
但事實上，投資CDS的HGF、HGELF面臨著極大的風險，它們在房地產(chǎn)行情上漲的局面下，是可以借助杠桿工具獲得較高的回報，但如果市場發(fā)生偏轉(zhuǎn)，這兩類基金也必將會受到重挫。
2月，因為次級貸款引發(fā)的風險浮出水面，并逐步升級演變?yōu)榇钨J危機，房地產(chǎn)泡沫破滅。
3月，貝爾斯登公司還曾在BJ和國美電器的黃光玉成立聯(lián)合投資基金，打算投資中國的零售企業(yè)。
6月，貝爾斯登發(fā)布季報，稱受抵押貸款市場疲軟影響，公司季度盈利比上年同期下跌10%。由于貝爾斯登持有大量有毒資產(chǎn)包括債務(wù)抵押債，致使投資者對其信心下降。
8月，貝爾斯登宣布旗下兩只投資次級抵押貸款證券化產(chǎn)品的基金倒閉，投資人總共損失逾15億美元。公司聯(lián)席總裁兼聯(lián)席首席運營官沃倫?斯佩克特宣布辭職，艾倫?施瓦茨成為公司唯一總裁。
9月，貝爾斯登宣布季度盈利水平大跌68%。5月底至8月底間，公司賬面資產(chǎn)縮水達420億美元。
11月，貝爾斯登再次遭遇黑手，《華爾街日報》將貝爾斯登首席執(zhí)行官詹姆斯?凱恩癡迷于橋牌而對公司經(jīng)營漠不關(guān)心的消息公布于眾，立即引起了投資者的強烈不滿。
丁樂邊跑邊想，盡管貝爾斯登有著輝煌的過去，但這次它注定是在劫難逃，華爾街赫赫有名的做空機構(gòu)早就盯上了這塊肥肉。貝爾斯登現(xiàn)在的股價比5月份的最高股價156.40美元/股已經(jīng)跌去了40%，并且在未來的三個月內(nèi)，它的股價將會跌倒3美元/股，現(xiàn)在進場做空正當時。
回到家里，丁樂就趕緊聯(lián)系丁建業(yè)，丁建業(yè)接到丁樂的電話自然是興奮無比，黑豹基金所有的手續(xù)都已經(jīng)齊備，他還通過獵頭招了一個本地的交易員，萬事俱備，只欠東風，現(xiàn)在他終于等到了動手的信號，他自然是興奮不已。
因為與美國的時差，現(xiàn)在還不是開始交易的時間，丁樂在電話里對丁建業(yè)交代完交易事項之后，便洗澡換衣服去上班了。
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公司營銷部作為四季度新成立機構(gòu)，總行是沒有任何業(yè)績考核指標。目前，他們已經(jīng)上報兩筆授信業(yè)務(wù)，并且都一次性通過了總行審批，這已經(jīng)遠超總行領(lǐng)導(dǎo)的預(yù)期。
今年剩下的時間里，整個團隊不但不能松懈，反而要繼續(xù)努力奮斗，現(xiàn)階段主要抓明年的客戶儲備。
丁樂考慮明年總行對全年肯定會有一個量化的考核指標，所以現(xiàn)在儲備幾個項目，并且爭取在年底之前上報總行審批通過，那么等過了元旦一過，就能迅速放款，從而為一季度迎春開門紅奠定一個良好的基礎(chǔ)。
在例行的晨會上，丁樂將元旦之前的工作思路和所有同學做了分享，眾人對于丁樂付出的抓好當前項目儲備，爭取來年開門紅的想法都非常支持。
目前，團隊里中顧彬彬、戴燕青負責的恒潤公司項目正在辦理抵押登記手續(xù)；常東、劉佳跟進的?？倒镜捻椖抠J款也在辦理在建工程抵押手續(xù)；陳同喜與張子東手里有一戶在跟進；費揚與徐立新也從之前的陰影中走出，又重新找到了有合作意向的客戶在跟進。
對于有合作意向的客戶，丁樂要求大家要再積極主動一些，不能只滿足和公司財務(wù)接觸，更需要找到公司老板當面談。
晨會上，陳同喜、張子東提出當前與目標客戶在洽談過程中遇到了一些問題。
他們正在營銷一家汽車銷售公司，這家公司目前在建行有貸款合作，現(xiàn)在又想和海州銀行合作，他們二人以前沒有接觸過這種類型的客戶，對于客戶的合作意向以及經(jīng)營真?zhèn)?，他們二人有些吃不準?p> 根據(jù)陳同喜與張子東前期收集的資料，華發(fā)公司主要經(jīng)營范圍為汽車、汽車配件銷售及維修，是陜西汽車集團的五星級銷售商，去年共計銷售重型汽車545臺，開票銷售金額達1.2億元。今年前11月已經(jīng)銷售重型汽車612臺，開票銷售金額已達到1.5億元。華發(fā)公司目前在海州市場占有率高達90%，為陜汽在長三角地區(qū)最大的銷售商，去年還被陜汽集團評為“陜汽全國十佳4S店”稱號。
丁樂聽完二人介紹之后，感覺目標客戶的經(jīng)營情況不錯，隨著我國物流行業(yè)的蓬勃發(fā)展，華發(fā)公司的銷售業(yè)績逐年提高，未來發(fā)展前景良好。
為了能夠促成這筆業(yè)務(wù)，丁樂決定與陳、張他們一起上門再去做一次洽談，幫助他們再去實地了解一下目標客戶情況。